白宫将审查游戏驿站股票交易详情（附原文）(2)

1月13日GameStop盘中飙升近94%，空头当天合计损失了超过8亿美元。在此之前，GameStop宣布，董事会将加入来自包括科恩（Ryan Cohen）在内的三位RC Venture成员，以促进公司转型。科恩是知名宠物电商Chewy的联合创始人，投资者预期这将能够推动GameStop打造成一个更加注重数字化的零售商。

股价短期大涨吸引了空头的关注，香橼创始人莱夫特（Andrew Left）21日指出，GameStop的估值已经太高，预计股价将跌回至20美元。他随后被Wallstreetbets上的散户们群起而攻，香橼官方社交媒体账号也被黑被迫另开新号。莱夫特随后表示， 抛开价格变动不谈，我对这些人做出决定的思维过程最为震惊，任何理性的人都知道这种交易行为是短暂的。

因为做空GameStop，对冲基金Melvin成为了受害者。2021年仅仅过去三周的时间，Melvin已经大幅亏损30%，不得不向外求援。据报道，Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元，以稳定该公司运营。作为回报，投资者将获得Melvin部分收入份额。最终Melvin宣布在周二平仓了在GameStop的所有仓位，认输离场。

值得一提的是，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上发帖对GameStop的走势表示赞叹。长时间以来，特斯拉稳坐美股做空市值榜第一位，做空盘比例一度占到流通盘20%以上的水平，这一比例是道指成分股平均水平的10倍。马斯克本人一直对做空者不屑一顾，他坚称空头有意压低股价，切断公司进入资本市场的渠道，以此来伤害公司，为此2018年马斯克甚至提出了私有化的想法。根据S3 Partners的数据，去年空头在特斯拉上的损失超过400亿美元。

美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰在接受采访时表示，特斯拉与GameStop的情况有所不同，特斯拉市值更大，资金的走向更多反映的是市场预期，很难被一股资金控制。相对而言，GameStop市值更小，虽然业绩不佳，但这是全美、乃至全球规模最大的游戏和娱乐软件销售平台之一，在美国散户的熟悉度很高，属于传统行业谋求转型，更容易在个人投资者中形成共鸣。潜在风险不容忽视

德意志银行本周发布报告指出，自去年5月以来，看涨期权的成交量一直在飙升，远远超过看跌期权的成交量。其中过去三个月的日均成交量已创下新高，其中大部分增长是由 非常小 的交易规模推动的，这反映了散户的疯狂涌入。

德银指出，看涨期权的火热推动了股票估值的上升，向个人投资者出售看涨期权的做市商相当于空头，为了使他们的头寸回到中性，他们必须买入对应股票。换而言之，如果股票继续上涨，做市商必须买入更多股票以维持账户平衡。

虽然对冲基金做空亏损属于正常情况，但Reddit背后的现象引发了有关群体行动的合法性以及价格走势与市场基本面之间脱节的担忧。

Globalt Investments高级投资组合经理马丁（Tom Martin）表示，当价格更多地受到盲目交易资金流而非新信息的影响时，关注基本面的投资者将面临更大的挑战。这也是不少人担心市场正进入危险阶段的原因。某些股票的交易已经让个人投资者与对冲基金和机构投资者对立起来。

他说： 我觉得这很危险，因为在某个时候（个人投资者）不会赢得这场战斗。最终的结果只有两种情况，个人投资者未能迫使后来的卖空者投降，买盘不堪重负，或者是做多的散户中有人 抢跑 ，引发资金踩踏。 共3页: 上页123下页